2026年8月30日伯恩斯坦发布澜起科技2Q26业绩点评报告，公司收入与净利润双双超预期但缺乏增量惊喜，毛利率短期承压而新产品研发加速支撑多年增长，维持"跑赢大市"评级，A股目标价400元、H股目标价520元不变。

业绩层面，上半年营收33亿元，同比增长26.7%，超市场预期3.8个百分点；二季度单季收入18.75亿元，环比增28%、同比增33%。上半年归母净利润20亿元，同比增72.3%，但伯恩斯坦指出净利润超预期主要由6.82亿元投资收益及公允价值变动贡献，主业利润基本在预期内。二季度毛利率61.8%，环比回落近8个百分点，主因上游晶圆及原材料成本上涨，叠加低毛利产品占比恢复性回升。

展望下半年，管理层指引成本压力将持续数个季度，但更高价值新产品占比提升有望缓冲毛利率下行。伯恩斯坦认为研发管线全面提速才是核心亮点：上半年DDR5第六代RCD已完成送样，第三代MRCD/MDB及PCIe Gen6 retimer、CXL MXC Gen3量产版完成tape-out，下半年还将推进PCIe Gen7 retimer、switch及Ethernet retimer的tape-out，多代际产品漏斗持续拓宽。MRDIMM今年下半年adoption仍较温和，但管理层看好2027年随新一代CPU平台放量。

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