8 月 31 日，高盛在最新《全球物理 AI 报告》中大幅上修人形机器人市场预测：全球出货量将从 2026 年的 7.5 万台增至 2030 年的约 89 万台，并在 2035 年达到约 650 万台，对应市场规模约 1383 亿美元——较此前预测的 2030 年 25.6 万台、2035 年 140 万台实现数倍上调。高盛判断，物流仓储和汽车制造将成为率先规模化落地的两大场景。

出货与市场规模：四倍上调

人形机器人出货量（万台）

   万台
   650 ┤                                          ●  2035E
       │                                       ╱
       │                                    ╱
       │                                 ╱
    89 ┤                       ●───────●  2030E
       │                    ╱
       │                 ╱
   7.5 ┤──●───────────╱  2026
       └──────────────────────────────────────────
        2026   2030E   2035E

   2026 → 2030   7.5 万 → 89 万
   2030 → 2035   89 万 → 650 万
   2035 市场规模  约 1383 亿美元

从"会走路"到"会工作"：基础模型跨越物理 AI 门槛

前沿模型能以 50% 成功率完成的任务持续时间约每 7 个月翻一番；行业竞争重点已从单纯运动展示转向真实世界数据、机器人基础模型、灵巧操作和系统可靠性。中国市场机器人模型正从单一 VLA 架构向 VLA/VTLA + 世界模型 + 多层 Agent 体系演进，模型参数从数十亿至 200 亿向 400 亿-800 亿提升。

能力曲线：50% 成功率任务持续时间

   100% ┤
       │
    50% ┤ ●────────────●────────────●────────────●
       │       7 个月翻一番
    25% ┤
       │
     0% ┤────────────────────────────────────────────
       现在              +7 月            +14 月

价格曲线接近人工成本拐点

全球均价下行（万美元/台）

 4.18 ┤──●  2025
      │   ╲
 3.08 ┤    ●  2030E（-26% vs 2025）
      │     ╲
 2.13 ┤      ●  2035E（-49% vs 2025）

   2.0   2.5   3.0   3.5   4.0

工厂场景下，机器人成本在 2026 年约相当于 2.8 年人工成本，2027 年降至 1.9 年——跨过经济"盈亏平衡点"的场景将越来越多。以汽车及零部件行业为例，若机器人售价 2-6 万美元、采用率 10%-50%，对应毛口径营业利润率提升幅度可达约 1-6pp。

物流仓储最先受益：环境封闭 / 任务标准化 / 传统机器人未覆盖

高盛调查全球 80 多家公司：约 34% 正在认真评估或试点，约 35% 已有局部部署，约 10% 实现多功能或跨地区规模部署。

仓储采纳阶段分布（全球 80+ 公司调研）

 已规模化部署  ██████████  10%
 局部部署      ███████████████████████████████████  35%
 评估/试点     █████████████████████████████████████  34%
 未启动        █                                        21%

亚马逊 / 沃尔玛：机器人开始影响利润表

亚马逊

 部署规模     300+ 设施 / 100+ 万台机器人（截至 2025.6）
 履约成本改善  -5.6%（2026-2030 累计）
 单位履约成本  6.40 美元 → 5.57 美元
 累计节约      约 720 亿美元
 EBIT 贡献     约 240 基点（到 2030 年）

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 沃尔玛

 自动化覆盖    3100 家美国门店（截至 2026.8）
 自动化履约    50%+ 电商订单
 库存/折价节约  40 亿 - 237 亿美元

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