新能源汽车

理想汽车正从高端增程车专家转向大众性价比玩家：股价从52周高点105港元腰斩至48港元，L6与i6走量但毛利率降至15%，MEGA纯电旗舰未达预期，多空对决下估值锚在PB 1-1.5倍区间，本研报给出不同场景下的买方操作建议。