https://reports.zhihai.me/tags/%E8%BF%90%E5%8A%A8%E6%9C%8D%E9%A5%B0/Recent content in 运动服饰 on 脱水研报HugoenFri, 04 Sep 2026 09:30:00 +0800https://reports.zhihai.me/posts/2026-09-04-lulu-fy26q2-miss-guidecut/Fri, 04 Sep 2026 09:30:00 +0800https://reports.zhihai.me/posts/2026-09-04-lulu-fy26q2-miss-guidecut/Lululemon FY26Q2 营收 24.16 亿美元、同比‑4%（固定汇率‑5%），低于市场预期 24.6 亿；可比销售‑9%；毛利率 60.5% 受关税退税一次性抬升 +2pp；营业利润 4.54 亿 ‑13%；摊薄 EPS 2.92 美元。美洲营收‑8%、可比‑12%，本土 Alo/Vuori 等竞品分流、核心紧身裤品类明显萎缩；国际营收 +4%（固定汇率 +2%）增速大幅回落。Q3 营收指引 22.9‑23.2 亿、同比‑10%<del>‑11%，远低于市场一致预期；FY26 全年营收指引下调至 103.5‑105 亿、同比‑5%</del>‑7%，EPS 9.48‑9.73 美元，连续两季下调指引；盘后最大跌幅近 18%。