https://reports.zhihai.me/tags/ai%E5%A4%A7%E6%A8%A1%E5%9E%8B/Recent content in AI大模型 on 脱水研报HugoenMon, 07 Sep 2026 20:42:30 +0800https://reports.zhihai.me/posts/2026-09-07-morgan-stanley-minimax-zhipu-2026-09/Mon, 07 Sep 2026 20:42:30 +0800https://reports.zhihai.me/posts/2026-09-07-morgan-stanley-minimax-zhipu-2026-09/大摩闭门会调研：行业进入分层淘汰赛。MiniMax（多模态+出海）ARR 由 8 亿上调至 13 亿美元；智谱（Agent+代码）由 20 亿上调至 24 亿美元。SOTA 能力 + 良好单位经济是抢份额的关键。