⚡️Bernstein：数字美元再通胀启动，Circle 进入新扩张周期
美国财政部在长端做回购压曲线，但短端国债净发行仍在继续；稳定币（尤其是 USDC）成为短久期美债增量的重要吸收方（Tether+Circle 已是美债第 18 大持有者）。
脱水研报
🔥AI引爆美国电力需求，瑞穗首次覆盖VST目标价169美元、TLN目标价405美元
Vistra是"规模最大、战略定位最明确的商业电力平台之一"，能够抓住AI和数据中心建设推动的美国电力需求结构性跃升；
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